光學科技一直是科技領域的重頭戲，智能手機相機經曆瞭(le)2D倍數像素的倍增，催生瞭(le)高質量的公司，如大立3D影像技術已經開啓瞭(le)一個二維到三維的升級的幕後，有望帶來光學革命革命（絕非“微創(chuàng)新”可比）。

1,3D影像究竟是什麽？

       光學升級一直停留在像素，攝影等二維層(céng)面，也是智能手機創新周期的主要驅動力。由於(yú)二維成像，像素景深被疊加拍攝，立體聲對象的信息被記錄和提升人臉識别，虹膜識别，手勢控制，機器視覺等成爲現實，是打開AI和AR時代關鍵的關鍵。

2，爲什麽3D光學影像測量儀成像即将推動下一波光學創新？

1）空間：互動升級爲立體，遠不止平面像素升級可比;
2）産業鏈：商品化，我們預計2017年結構性光照計劃有可能成爲頂級品牌殺手;
3）成本：預期實現傳統生物識别替代，成本高;
4）廠商會：現在瞭解國内廠商後續的強烈願望
。

爲什麽我們強調3D光學影像測量儀成像？

1）爆炸幾率高，可與五年前的觸摸屏相媲美，一年前雙擊;
2）預期差異很大：新型産業鏈，三維成像的産業和資本意識不高。

4,3D成像爆裂，有什麽(me)潛在的好處(chù)？

       三維成像主要由發射器和接收器組成，我們估計關鍵器件産(chǎn)能很可能被鎖定，嚴重短缺，核心器件有足夠的定價能力。高端激光發射器（VCSEL）和準直透鏡的生産(chǎn)能力和專利的發射受到頂級公司的約束，接收機窄帶(dài)濾波器的生産(chǎn)瓶頸明顯。同時，3D成像将帶(dài)動相機模塊的單價大幅提升。

投資評級和估值

       我們認爲三維成像将在未來兩年實現快速普及。目前有很強烈的期望差異。強烈看好公司在産(chǎn)業鏈中具有核心競争力，最重要的是過濾光學晶體領先者，看好核心器件LITE.O，VIAV.O，STM.N，AMS.SIX，模組公司Sunny，Ophelia，Hill Titanium等大概率的好處(chù)。

不同於市場的觀點：

1）我們判斷頂級品牌将採用預結構光源，3D光學影像測量儀成像和虹膜融合;
2）預結構光源+後TOF預計将在未來兩年推廣;
3）國内手機後續的強烈意向，3D影像有望在明年推廣。

風(fēng)險提示：客戶提前不及時;功耗太大，影響待機;手機銷量低於(yú)預期。

1 3D成像，實(shí)現交互式三維飛(fēi)躍

1.1光學升級(jí)一直困在二維像素增強(qiáng)中

       拍照一直是智能手機的重要賣點。像素和相機性能是替代的主要驅動力之一。以iPhone爲例，後置攝像頭從(cóng)單個2M升級到前置攝像頭高達(dá)8M的雙12M攝像頭，比其他任何組件都有所提升。